今年上半年以来,受益于创业板试点注册制改良、上证指数体例修订、“北上资金”一连流入等一系列利好,A股市场走出一轮上涨行情,上半年新发基金也明显好于客岁同期——其中不乏单日售罄的100亿元局限基金,火爆水平可见一斑。那么,“爆款”基金一定靠谱吗?

  Wind数据统计显示,今年上半年一共有613只公募基金发售,累计刊行份额9721.89亿份——无论从刊行数目照旧从建立局限来看,基金火爆水平均远超客岁同期。其间不乏100亿元局限基金单日售罄的场景,尚有“珍贵”品种惜售、限购。这些销路颇佳的“爆款”基金业绩靠谱吗?

  基金销售火爆

  上海联泰基金销售有限公司统计显示,依附A股市场的优异示意,今年新建立的100亿元局限公募基金共有11只,主要是权益类产物。

  投投科技旗下联泰基金金融产物部总监陈东以为,细数这些“爆款”,主要具有以下特点:一是爆款基金的打造离不开恒久品牌积淀,云云方能获取投资者信任,基金刊行方齐集在南方基金、易方达基金、汇添富基金等大型基金公司。其中,6月份刊行的南方生长先锋,首募局限达321.15亿元,成为上半年建立局限最大的基金。二是多数爆款基金具有“明星效应”。譬喻:南方生长先锋由绩优宿将茅炜与新秀王博两名基金司理配合打点。茅炜是南方基金权益研究部总司理,以生长股投资见长,投资气势气焰稳健。作为新刊行基金,南方生长先锋成为继嘉实战略增添、兴全合宜之后,史上首募局限第三大的自动权益类基金。可见,投资者在选择新基金认购时,基金司理的“明星效应”与基金公司的“品牌效应”对召募功效影响较为明显。三是爆款基金的产物设计往往紧跟市场热门。譬喻:2018年,随着权益市场震荡下行,大批以市场指数、行业指数为跟踪标的的“器材型”产物召募局限大幅增进;2019年科创板开板,科创主题基金刊行也随之到达高点,获得投资者争相抢购。

  权益类基金销售火爆的背后,是投资者投资权益市场的热情高涨,这是否意味着“牛市”的到来?新时代证券说明师樊继拓以为:“2009年以来,公募基金刊行放量大多是市场‘走牛’的反向指标,即在大多数时刻里,公募爆款基金的出现意味着牛市终结或一轮行情走向尾声。”这主要是由于之前公募基金在股票市场中的话语权不停下降,导致每次权益类基金刊行放量均为上涨后期。但也有破例,好比在2015至2018年的熊市与震荡市中,公募基金业绩对比大部门其他产物,包罗私募、散户、游资等,业绩可圈可点。公募基金刊行量不再是滞后指标,而是同步指标。

  也有观点以为,基金销售火爆是市场“走牛”的正向指标,即每当爆款基金出现,市场随之走强。华福证券统计显示,已往10年,在A股上涨年份里,股票型基金所有保持上涨;在股市下跌年份,基金有2年保持上涨。详细来看,在2013年的市场走势中,90%的股票型基金上涨,而股票上涨的数目仅占比69%;2017年,84%的股票型基金上涨,股票上涨的数目仅为32%;2019年,98%的股票型基金上涨,股票为76%。在爆款基金胜出的7年中,A股几多都上演了结构性行情,因此,“爆款”与牛市有某种正相关联系。

  不盲目追求“爆款”

  爆款的意思是卖得好,这背后除了明星基金司理与基金公司品牌效应之外,还与销售渠道的强力支持密不能分。

  上海证券基金评价研究中心统计显示,2001年至今,刊行局限超50亿份的爆款基金共计209只。从这200多只爆款基金看,各销售渠道的支持与配合辅佐爆款基金发售乐成是其共有特点之一,其中主要托管于13家银行,以四大国有银行与大型商业银行为主。

  上海证券基金评价研究中心认真人刘亦千以为,爆款基金的销售银行由于具有旗下网点众多、客户资源富厚以及信息转达通畅等优势,在基金代销上处于行业领先职位。在银行鼎力大肆支持与其他代销机构的全力配合下,基金产物更易获得亮眼的销售业绩,从而促使爆款产物成形。由于每只基金产物的代销渠道差异较大,代销机构销量数据较难获取,因此很难统一归类。但一样平时而言,托管银行会负担主要承销职责。

  然而,从连年爆款基金建立后的业绩示意看,并非所有热销基金均令人知足。Wind资讯统计显示,2018年和2019年共建立了12只局限凌驾100亿元的权益类基金,其中有4只基金自建立以来的收益率为负;6只为战略配售基金,建立以来平均收益率为9.57%,均大幅低于同类平均水平。反观今年建立的10余只权益类100亿元局限的公募基金,迄今为止所有获得正收益。

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